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Japón incrementa las tasas de interés a su nivel más alto desde 2008

El Banco de Japón ha optado por aumentar su tasa de interés de referencia a corto plazo al 0,5%, alcanzando el nivel más elevado desde 2008. Esta resolución, adoptada en una junta de dos días que concluyó recientemente, implica un aumento de 0,25 puntos porcentuales en comparación con el anterior 0,25%. La medida fue aprobada con una votación de 8 a 1, con Toyoaki Nakamura como único disidente.

Antecedentes e Incentivos

Por años, Japón ha lidiado con problemas deflacionarios provocados por una demanda interna baja y una población que envejece. En respuesta, el Banco de Japón adoptó políticas de tasas de interés negativas y se involucró activamente en los mercados de bonos del gobierno para mantener bajos los costos de financiamiento. No obstante, en marzo del año pasado, el banco central concluyó su política de tasas negativas, incrementando las tasas de interés por primera vez desde 2007, y realizó otro aumento en julio.

El reciente aumento al 0,5% demuestra la confianza del Banco de Japón en la recuperación económica del país y su deseo de enfrentar las nuevas presiones inflacionarias. El gobernador del BoJ, Kazuo Ueda, mencionó que el yen débil ha influido en el incremento de los precios de importación, mientras que los aumentos salariales se están afianzando en las empresas. Ueda destacó que el banco central analizará la información disponible en cada encuentro antes de decidir sobre futuros cambios en las tasas.

Perspectivas Económicas

El BoJ ha ajustado al alza sus previsiones de inflación, pronosticando que la tasa de inflación subyacente, excluyendo alimentos frescos y energía, alcanzará el 2,4% en el año fiscal 2025, para luego estabilizarse al 2,0% en 2026. Estas cifras marcan un incremento en comparación con las previsiones anteriores del 1,9% para ambos años. Además, el banco central mantiene sus proyecciones de crecimiento económico, esperando que el Producto Interno Bruto (PIB) se expanda un 1,1% en 2025 y un 1,0% en 2026.

El informe del BoJ subraya que muchas empresas tienen la intención de seguir incrementando los salarios en las próximas negociaciones, lo que podría mantener la inflación cerca del objetivo del 2%. No obstante, también menciona riesgos al alza para el escenario de precios, como el agravamiento de la escasez de mano de obra, la subida de los precios del arroz y el efecto de un yen debilitado en los costos de importación.

Respuesta del Mercado

Reacciones del Mercado

Tras el anuncio, el yen experimentó una apreciación de aproximadamente el 0,5%, cotizando a 155,32 por dólar. El rendimiento de los bonos gubernamentales japoneses a dos años también aumentó, alcanzando el 0,705%, su nivel más alto desde octubre de 2008.

El índice Nikkei, principal referencia bursátil de Japón, se mantuvo estable, mientras que otros mercados asiáticos, como el CSI 300 de China y el Hang Seng de Hong Kong, registraron ganancias. Los inversores han moderado sus expectativas de recortes de tasas por parte de los bancos centrales este año, debido a la incertidumbre sobre las políticas comerciales de Estados Unidos y su potencial impacto inflacionario.

Perspectivas Futuras

El BoJ ha indicado que, si las perspectivas económicas y de inflación se alinean con sus proyecciones, continuará aumentando la tasa de interés de política monetaria y ajustando el grado de acomodación monetaria. Analistas del banco holandés ING anticipan dos incrementos adicionales en las tasas este año, posiblemente en mayo y octubre.

A pesar de las señales positivas, el BoJ reconoce las incertidumbres que enfrenta la economía global, incluyendo las tensiones comerciales y las políticas económicas de Estados Unidos. El banco central enfatiza la necesidad de monitorear de cerca estos desarrollos y su posible impacto en la economía japonesa.

By Edward M. Fleming

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